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Irs, mark-to-market, criteri di calcolo e scenari probabilistici nelle ultime ordinanze della Cassazione

di Mario Vinzia, Andrea Stefano Carrieri
Maggio 2026 - n. 5
Keywords: Irs, scenari probabilistici, giurisprudenza
Jel codes: G12, G20, G17, K20

A sei anni dalla pronuncia n. 8770 delle Sezioni Unite del 2020, la Prima Sezione torna sui requisiti di validità degli Irs di copertura e, pur introducendo significative e condivisibili puntualizzazioni (in primis, il superamento di una lettura dei derivati a taglia unica e dell'idea degli scenari probabilistici come strumenti predittivi), non abbandona la chiave di lettura che assimila un Irs – anche di copertura – a una scommessa meritevole di tutela giuridica solo se razionale. Da qui l'innesto, sul terreno della meritevolezza, di categorie (scenari probabilistici basati su performance storiche) che risultano tecnicamente non pertinenti per gli Irs, soprattutto nel segmento delle operazioni di copertura. 

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