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Cessioni di asset bancari: un’analisi empirica degli effetti di mercato

di Claudia Curi, Maurizio Murgia, Antonio Gagliostro
Settembre 2021 - n. 9
Keywords: Asset sales, banking, cross country shareholder value creation, methods of payment, foreign disinvestments
Jel codes: G21, G22, G34

In questo lavoro studiamo alcune ipotesi della ricerca sulla ristrutturazione delle banche molto dibattute e tuttora controverse. Con l’ausilio di un campione di transazioni di vendita completate da banche quotate nei paesi Ocse nel periodo 1999-2018, analizziamo la reazione dei mercati e la creazione di valore per gli azionisti rispetto ad alcune caratteristiche delle operazioni di ristrutturazione, come le modalità di pagamento (contanti vs. azioni) e la collocazione geografica del disinvestimento (nazionale vs. internazionale). I risultati empirici sugli effetti di mercato sono più marcati se la transazione riguarda asset nazionali mentre risulta meno rilevante la modalità di pagamento. La dimensione della cessione influenza la reazione dei mercati: l’impatto sui prezzi azionari è minore quanto più grande è l’operazione di disinvestimento.

 

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